8月11日至8月13日，人民幣兌美元中間價(jià)累計(jì)貶值4.66%，報(bào)6.40元?jiǎng)?chuàng)出2011年以來(lái)新低。對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，人民幣貶值是把“雙刃劍”，它給航空、造紙等美元債務(wù)占比較大企業(yè)帶來(lái)不利影響的同時(shí)，也大幅降低了以外貿(mào)出口為導(dǎo)向的行業(yè)的成本，A股市場(chǎng)上的織服服裝股投資良機(jī)顯現(xiàn)。
  受該事件的刺激，紡織服裝板塊上周漲幅超過(guò)了10%，在申萬(wàn)28個(gè)一級(jí)行業(yè)漲幅榜中排名第4，而同期大盤上漲幅度還不到1%。板塊內(nèi)有64只個(gè)股跑贏大盤，其中際華集團(tuán)、夢(mèng)潔家紡、美邦服飾等11股累計(jì)漲幅超過(guò)20%。
  人民幣貶值加強(qiáng)行業(yè)利潤(rùn)率上升預(yù)期
  在人民幣持續(xù)升值、全球經(jīng)濟(jì)低迷外需不振等因素的影響下，紡織服裝出口增速近幾年呈現(xiàn)整體下滑趨勢(shì)。國(guó)家海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2015年1-7月，中國(guó)紡織品服裝累計(jì)出口1556.2億美元，同比下降4.4%，其中7月份下降幅度達(dá)10.2%。
  盡管各大服裝紡織企業(yè)開始轉(zhuǎn)型求變，但出口的低迷仍然導(dǎo)致不少上市公司的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了不同程度的下滑。從發(fā)布的中報(bào)預(yù)告的來(lái)看，上半年有21家公司上半年凈利潤(rùn)同比下降，其中眾和股份、嘉麟杰、美邦服飾、凱瑞德的降幅均接近200%。
  就在市場(chǎng)普遍認(rèn)為紡織服裝三季度出口走勢(shì)不容樂(lè)觀時(shí)，人民幣出現(xiàn)了大幅貶值。由于紡織服裝等出口企業(yè)的訂單多以美元計(jì)算，人民幣兌美元匯率的貶值將提高企業(yè)的人民幣訂單價(jià)格，從而增加收入；從資產(chǎn)負(fù)債端來(lái)看，服裝紡織企業(yè)擁有的外幣負(fù)債也會(huì)產(chǎn)生匯率波動(dòng)，若企業(yè)擁有美元凈資產(chǎn)，則將在人民幣兌美元匯率貶值情形下受益。
  有機(jī)構(gòu)分析稱，人民幣每貶值1%，紡織服裝行業(yè)銷售利潤(rùn)率上升2%至6%。那么上周連續(xù)三天的貶值紡織服裝行業(yè)的利潤(rùn)率有望上漲近30%。另外，光大證券指出，出口收入占比越高、進(jìn)口成本占比越低，企業(yè)受益程度將越大。中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)通過(guò)對(duì)上市公司年報(bào)的梳理，發(fā)現(xiàn)嘉麟杰、棒杰股份、健盛集團(tuán)、奧特佳、上海三毛的出口占比均超過(guò)了80%，出口收入分別為8.08億、3.42億、5.07億、3.94億以及10.53億，在人民幣貶值的背景下，這幾只股業(yè)績(jī)或?qū)⒙氏缺l(fā)。申萬(wàn)宏源則認(rèn)為行業(yè)龍頭的受益力度大，可持續(xù)關(guān)注魯泰A、百隆東方與小市值彈性標(biāo)的大楊創(chuàng)世。
  紡織服裝業(yè)多方位觸網(wǎng) 各大企業(yè)積極轉(zhuǎn)型
  對(duì)于基本面沒(méi)有太大起色的紡織服裝業(yè)來(lái)說(shuō)，轉(zhuǎn)型升級(jí)成為其大出路。艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，2014年中國(guó)網(wǎng)購(gòu)市場(chǎng)規(guī)模2.8萬(wàn)億，其中服裝超過(guò)了6100億，同比增長(zhǎng)了41.5%，在此背景下，各大服裝企業(yè)紛紛加入到試水“互聯(lián)網(wǎng)+”的行列中來(lái)。
  自2011年起，海瀾之家便進(jìn)駐淘寶商城，成為進(jìn)軍電子商務(wù)的服裝企業(yè)。經(jīng)過(guò)近4年的發(fā)展，“海瀾之家”的電商渠道業(yè)績(jī)突飛猛進(jìn)。數(shù)據(jù)顯示，海瀾之家上半年在各大主流電商平臺(tái)上男裝銷售品牌排行位居前三，電商渠道實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.1億元，增長(zhǎng)95.6%。據(jù)申萬(wàn)宏源預(yù)計(jì)，2015年海瀾之家電商業(yè)務(wù)收入將達(dá)到8億元，同比增速100%左右，遠(yuǎn)超行業(yè)增速，未來(lái)3年公司仍能保持30%左右高增長(zhǎng)，是行業(yè)內(nèi)最有可能成為千億市值公司的標(biāo)的。
  7月22日晚間，躲過(guò)了股市大跌的嘉欣絲綢披露非公開發(fā)行預(yù)案，預(yù)案顯示，公司擬募資6.6億元，其中5.6億元用于金蠶網(wǎng)繭絲綢行業(yè)供應(yīng)鏈金融項(xiàng)目，另外1億元用于“金三塔”絲綢服飾O2O項(xiàng)目。這是嘉欣絲綢繼去年年底出資2億元供應(yīng)鏈企業(yè)提供融資服務(wù)，形成閉環(huán)交易模式后，再一次為掘金互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)所做出的努力。
  美邦服飾也在7月初宣布定增90億布局“互聯(lián)網(wǎng)+”，其中25億元用于“智造”產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈平臺(tái)構(gòu)建；60億元用于O2O全渠道平臺(tái)構(gòu)建，而勝于的25億則投資于互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)云平臺(tái)中心。公司明確表示，預(yù)計(jì)以上項(xiàng)目將在未來(lái)5年為公司帶來(lái)年均300億元以上的銷售收入增長(zhǎng)及年均39億元以上的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。同時(shí)，公司還表示未來(lái)將通過(guò)與第三方金融企業(yè)合作的方式涉足互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)。
  另外，森馬服飾斥資1.15億戰(zhàn)略入股韓國(guó)電商ISE，挺入跨境電商領(lǐng)域；搜于特參股了微店網(wǎng)，裘皮龍頭華斯股份也購(gòu)買了優(yōu)舍科技30%股權(quán)。由于互聯(lián)網(wǎng)基因的不斷提升，機(jī)構(gòu)也提高了這些積極轉(zhuǎn)型的紡織服裝公司股票的評(píng)級(jí)及二級(jí)市場(chǎng)目標(biāo)價(jià)。其中光大證券上調(diào)了森馬服飾3-6個(gè)月目標(biāo)價(jià)至35元，而該股上周五收盤價(jià)僅為24.36元，
  體育主題將貫穿2015全年
  隨著冬奧會(huì)的申請(qǐng)成功，紡織服裝、體育傳媒、環(huán)保等各大產(chǎn)業(yè)歡呼一片。有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，在冬奧會(huì)紅利的帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)冰雪產(chǎn)業(yè)未來(lái)每年將創(chuàng)造活動(dòng)收入325億元左右，以較為正常的1:10的規(guī)模拉動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展測(cè)算的話，冰雪運(yùn)動(dòng)帶動(dòng)的其他關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)收入將達(dá)到3000億元以上。
  為了抓住這一歷史性機(jī)遇，多家紡織服裝品牌對(duì)與冰雪項(xiàng)目相關(guān)的產(chǎn)品進(jìn)行了提前布局。雅戈?duì)栐凇岸瑠W會(huì)舉辦權(quán)花落北京”消息公布幾分鐘后邊推出了爾冬奧會(huì)特別版襯衫，引發(fā)了消費(fèi)者的搶購(gòu)。
  已經(jīng)有滑雪服、滑雪褲、滑雪眼鏡等產(chǎn)品的探路者，表示將冰雪項(xiàng)目相關(guān)產(chǎn)品規(guī)劃作為公司未來(lái)重要產(chǎn)品線之一。據(jù)了解，在探路者定增募資21億，打造戶外生態(tài)圈的募資計(jì)劃中，有8億元將投向“露營(yíng)滑雪及戶外多功能體驗(yàn)中心項(xiàng)目”。華泰證券分析認(rèn)為，目前公司產(chǎn)品總收入規(guī)模僅17億，以冰雪用品10%市場(chǎng)份額估算，到2022年公司新增收入約30億元，因此，公司產(chǎn)品主業(yè)借此輪冬奧會(huì)二次成長(zhǎng)潛力可觀。
  業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，冬奧會(huì)的申辦成功，對(duì)戶外服裝產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)新的爆發(fā)點(diǎn)。隨著各大服裝品牌營(yíng)銷的展開，冰雪產(chǎn)品將有更大的市場(chǎng)。另外，中國(guó)也成功獲得2019年國(guó)際籃聯(lián)男子籃球世界杯主辦權(quán)，在體育產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展、多點(diǎn)開花的態(tài)勢(shì)下，貴人鳥、探路者、潯關(guān)股份和朗姿股份等企業(yè)業(yè)績(jī)或出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。銀河證券認(rèn)為該主題將貫穿2015年全年。
  此外，在6月15日至7月8日的這場(chǎng)大級(jí)別調(diào)整中，紡織服裝板塊嚴(yán)重超跌，安全邊際凸顯。東方證券認(rèn)為，受益于上述多重利好的推動(dòng)，紡織服裝板塊有望繼續(xù)升溫。電平安證券維持了該行業(yè)“強(qiáng)于大市”的評(píng)級(jí)，并建議關(guān)注組合為美盛文化、朗姿股份 、華斯股份 和關(guān)業(yè)科技。